免费在线黄,亚洲天堂高清,污片网站在线看,中文国产成人精品久久久

 
 
 
　　《2014中國房地產(chǎn)上市公司測評研究報告》顯示， 2013年上市房企總資產(chǎn)均值為362.89億元，同比上升24.33%；房地產(chǎn)業(yè)務收入均值92.08億元，同比增長46.62%；資產(chǎn)負債率均值同比增加1.09個百分點至65.81%；凈負債率均值同比增加15.31個百分點至79.67%；凈利潤均值為13.76億元，同比增加16.41%。
 
　　2013年，滬深房地產(chǎn)板塊行業(yè)指數(shù)與大盤指數(shù)走勢基本一致，整體呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢，且表現(xiàn)弱于大盤走勢。以2013年12月31日收盤價計算，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)年內累計下降9.56%，而滬深300指數(shù)累計降幅為7.65%。港股方面，在恒生內地100指數(shù)累計上升1.01%的情況下，恒生地產(chǎn)分類指數(shù)年內仍累計下降9.17%。在基本面與政策面交替作用下 ，上市房企整體表現(xiàn)低迷 ，僅在主題投資遇機會時，題材類個股有超預期表現(xiàn)。
 
 
　　2013年，上市房企資產(chǎn)總額均值為362.89億元，同比上升24.33%；凈資產(chǎn)均值為102.66億元，同比上升17.11%；房地產(chǎn)業(yè)務收入均值為92.08億元，同比上升46.63%；營業(yè)利潤均值18.08億元，同比上升12.53%；各項規(guī)模指標同比增幅均有較大幅度的回升。總資產(chǎn)方面，2013年，滬深上市房企總資產(chǎn)均值為236.71億元，同比增長26.14%，增速較上年提升14.12個百分點；在港上市房企總資產(chǎn)均值為640.89億元，同比增長15.22%，增速較上年提升13.68個百分點。房地產(chǎn)業(yè)務收入方面 ， 2013年，滬深上市房企收入均值為65.11億元 ，同比增長64.37% ，增速較上年提升 46.79個百分點；在港上市房企收入均值151.51億元，同比增長26.11% ，增速較上年提升22.24個百分點 。總體來看，在港上市房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模 、房地產(chǎn)業(yè)務收入在絕對量上依然領先于滬深上市房地產(chǎn)公司，但近兩年來的擴張速度已慢于滬深上市房企。
 
 
 
　　從絕對值指標看，2013年，上市房企凈利潤均值止降回升，為13.76億元，同比增長16.44%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額均值為44.00億元，同比增長19.73% 。從比率指標看，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率均值兩項指標仍處于自2009年以來的下行通道中，分別由上年的11.23%和5.21%下降至11.09%和5.15%，相比2009年則已分別下降了約6個和3個百分點。由于成本費用相對利潤額增速更快，成本費用利潤率同比下滑3.31個百分點至28.56%，企業(yè)需加強成本和費用的管控，全面提高盈利效率。
 
　　2013年 ，房地產(chǎn)上市公司部分成長性指標優(yōu)于2012年 。 營業(yè)利潤增長率均值為20.19%，同比上升0.45個百分點；凈資產(chǎn)增長率均值為 19.47% ，同比提高6.76個百分點；但營業(yè)收入增長率均值為31.96%，同比下降1.01個百分點。從成長性指標來看，2013年，企業(yè)業(yè)績分化更為明顯，其中，高成長性和中成長性企業(yè)陣營合計占比由上年的85%減少至48%，低成長性和弱成長性企業(yè)合計占比由15%增加至52%。此外，2013年，各類型企業(yè)營業(yè)收入增長率均值都高于其自身營業(yè)利潤增長率均值 ，普現(xiàn)“增收不增利”現(xiàn)象。
 
 
　　2013年 ，由于銷售良好 ，企業(yè)普遍加大杠桿力度，償債壓力有所上升。從長期負債比率來看，房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負債率均值和凈負債率均值分別為65.81%和79.67%，較2013年上升0.95和16.96個百分點，均為近三年來最高點 。從短期負債比率來看 ，房地產(chǎn)上市公司流動比率均值較2013年下降34.58個百分點至190.15%；現(xiàn)金流動負債比率均值也由-0.06%下降至-7.75% 。總體來看，行業(yè)負債水平仍處于歷史高位。
 
　　2013年，房地產(chǎn)上市公司存貨均值在200億元左右，同比增加約25%，較上年提高10個百分點 ，去化壓力依然較大。雖然過半企業(yè)的存貨周轉率較上年有小幅提升，但由于兩級分化情況比較嚴重，再加上個別企業(yè)極端值的影響，行業(yè)均值由上年的0.60降至0.47；流動資產(chǎn)周轉率均值和總資產(chǎn)周轉率均值分別為0.33和0.25，基本與上年持平。近年來，由于土地成本和資金成本不斷攀升，而杠桿系數(shù)提升空間有限，高周轉快銷策略逐漸成為企業(yè)提高回報率的主要途徑。整體來看，產(chǎn)品定位以中小戶型普通商品住宅為主并力推標準化和產(chǎn)品線復制的企業(yè)，在周轉速度上更勝一籌，而定位仍偏高端住宅和商業(yè)物業(yè)且產(chǎn)品差異化程度較高的企業(yè)，周轉速度普遍較低。
 
  國泰君安：經(jīng)濟下臺階，政策露山水
　　政策放松預期在增強，信貸為銷量提升關鍵變量。地產(chǎn)投資對GDP貢獻大，可對沖經(jīng)濟下行風險；預計后續(xù)各地會繼續(xù)出臺放松政策。按揭貸款持續(xù)緊張，中性假設下可支持銷售全年同比持平，為后續(xù)銷量變化的關鍵變量。【詳細】

海通證券：定向寬松有利板塊估值上行
　　中共中央政治局常委、國務院總理李克強指出針對企業(yè)反映的實體經(jīng)濟資金總體緊張?zhí)貏e是小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，運用適當?shù)恼吖ぞ撸m時適度預調微調，盤活資金存量，優(yōu)化金融結構，保持貨幣信貸合理增長，推進金融改革，營造良好的金融環(huán)境。【詳細】

未來數(shù)據(jù)越差，對沖越強
　　銷售利空影響在估值中已有反應。從實體基本面看，行業(yè)已經(jīng)歷降價、成交下滑、流拍、房地產(chǎn)投資增速下滑和破產(chǎn)五大基本面沖擊。截至2014年5月23日，板塊動態(tài)PE對A股動態(tài)PE折價1.3%。我們認為當前市場已足夠悲觀，不論機構倉位還是估值上均已進入底部。【詳細】

中國相比日本體現(xiàn)為“慢城市、快金融”，房地產(chǎn)量價都存上漲空間
　　中國城市建設落后于1970年的日本 。中國城市化率約53% ，落后1970年的日本18年，戶均住房套數(shù)約0.68套，遠低于當時日本的0.97套，不考慮城市化率的提升，按照當前住房新開工速度，仍落后5年。【詳細】

   高華證券：更多宏觀寬松政策是防止住房需求快速下滑的關鍵
　　李克強總理5月22-23日在內蒙古調研時釋放出了更溫和的寬松基調，這意味著政策有望進一步放松 ，我們的經(jīng)濟研究團隊認為這可能會在短期內為經(jīng)濟增長的下行風險提供緩。【詳細】

政策對沖已經(jīng)開始
　　產(chǎn)業(yè)政策各地不同程度調整：考慮此前住建部提出"雙向調控"思想，即對一線城市繼續(xù)增加供應，抑制、遏制投資投機性需求，限購政策不退出；而對于庫存量比較大的城市，要控制供地結構、供應結構。部分城市為解決當前住房市場下滑過快問題，從4月開始已對購房政策作出微調以保證市場平穩(wěn)。【詳細】

光大證券：進入白銀十年，衛(wèi)星城建設起步
　　以日本為鑒 ，經(jīng)濟轉型非地產(chǎn)大拐點，行業(yè)發(fā)展由全局下沉至區(qū)域1970年前后日本面臨經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結構和人口的拐點，一是原有靠固定資產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟快速增長的發(fā)展方式不可持續(xù)，二是劉易斯拐點到來，勞動人口占比逐漸達到高位。【詳細】

中國一線城市衛(wèi)星城建設起步
　　中國一線城市退二進三已在進行 ，第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重每年下降約1%；但城市土地開發(fā)強度明顯過低，4個城市現(xiàn)有建成區(qū)僅相當于日本三大都市圈的半徑20km內的最核心區(qū)域；同時，人口幾乎全部集中于中心區(qū)，相比1970年東京圈核心區(qū)人口僅占整個都市圈的48%。【詳細】
  
010030091600000000000000011200000000000000